Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку разработала законопроект относительно обязательной продажи акций акционерами по требованию акционера - владельца 95% акций общества. Документ был одобрен 28 февраля 2013 года, текст законопроекта будет передан на согласование всем заинтересованным министерствам и ведомствам, а также размещен на сайте комиссии для получения комментариев от участников рынка и общественности.

«Проблема паритетного учета интересов владельцев крупных пакетов акций и миноритариев в законодательстве многих стран в значительной мере решается путем использования прав на обязательный выкуп акций - сквиз-аут (squeeze-out). В таком случае мажоритарные акционеры при достижении определенного процента акций (от 90% до 98%) приобретают право требовать от остальных акционеров продажи принадлежащих им акций. При этом покупка-продажа акций осуществляются по справедливой цене, которая определяется нормативами с учетом стоимости активов, результатов биржевых торгов, а также иногда определяется судом», - рассказывает о практике применения такой нормы Максим Либанов, директор департамента анализа, стратегии и развития законодательства НКЦБФР.

По словам Либанова, процедура сквиз-аут направлена на защиту миноритарного акционера, которому в качестве компенсации предлагается выкуп принадлежащих ему акций по справедливой цене. Ведь, в случае приобретения акционером определенного пакета акций (от 90%), мелкие акционеры полностью исключаются из процессов, которые влияют на работу компании и принятие решений на собрании. Кроме того, при сосредоточении в руках одного акционера крупного пакета акций ликвидность миноритарного пакета может снизиться, и миноритариям будет сложно реализовать свои акции по выгодной цене на публичном рынке.

Процедура сквиз-аут направлена на предотвращения рейдерского захвата предприятий, подчеркивает Либанов. За защитой своих нарушенных прав в суд может обратиться любой акционер, даже владелец одной акции, который будет недоволен небольшой технической прорехой в процедуре принятия решений общим собранием акционеров и т.п. Затем может быть применена рейдерская схема втягивания акционерного общества в судебные споры, которые создают препятствия в управлении предприятием. Предложенный механизм обязательной продажи акций миноритарным акционером акционеру - владельцу 95 и более процентов акций, исключает такие случаи.